2016年至今有機(jī)硅價(jià)格的一輪暴漲至今仍在持續(xù)，雖然仍然面臨著對(duì)本輪漲價(jià)潮能持續(xù)多久的諸多質(zhì)疑，但就在質(zhì)疑聲中，一個(gè)月左右的時(shí)間再次普遍上漲了8％-10％，讓此前還有點(diǎn)觀望情緒的吃瓜群眾大跌眼鏡。

　　 　　不僅僅是原料，下游市場(chǎng)也開始主動(dòng)帶點(diǎn)被動(dòng)的參與到這股漲價(jià)潮中。隨著春季建筑行業(yè)開工高潮的來臨，建筑膠行業(yè)普遍開始醞釀漲價(jià)，主流廠商報(bào)價(jià)漲幅8％-15％，平均漲幅10％左右。 此前一直苦于價(jià)差較小的混煉膠行業(yè)也于春節(jié)過后開始陸續(xù)提價(jià)，截止3月初悄然上漲至21000萬元/噸，且排單較滿。廠家普遍在上調(diào)價(jià)格的同時(shí)以現(xiàn)金交易為主回流資金，表現(xiàn)出對(duì)本輪行情的格外珍惜。 　　 　　到底有機(jī)硅的價(jià)格能不能穩(wěn)住，會(huì)不會(huì)繼續(xù)漲？ 　　 　　要回答這個(gè)問題必須要到大背景下分析這輪上漲的邏輯。全國(guó)硅產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展戰(zhàn)略聯(lián)盟白洪強(qiáng)秘書長(zhǎng)曾在近期的幾次分享會(huì)分析過他對(duì)本輪價(jià)格上漲動(dòng)力的看法： 　　 　　首先，這次有機(jī)硅漲價(jià)潮背后的主要邏輯在于2015年的“330新政”，在“330”之前幾年，新一屆中央政府把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展的期望寄托在“新常態(tài)”、“三去一補(bǔ)”等政策代表的“供給側(cè)改革”，確實(shí)減少了刺激，但當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，GDP增速?gòu)?0掉到8，7 甚至6，并且影響到就業(yè)的時(shí)候，中央不得不開始重新啟動(dòng)大規(guī)模刺激政策，通過房地產(chǎn)和大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)再次拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，所以從2015年330新政為信號(hào)，各類刺激政策陸續(xù)出臺(tái)，再經(jīng)過近1年多的傳導(dǎo)醞釀，終于使房地產(chǎn)在2015年底重新恢復(fù)火爆。以房地產(chǎn)投資和房屋新開工面積為例，2010年后均呈現(xiàn)連年下滑走勢(shì)，至2015年降至近年最低水平，這與有機(jī)硅及所有基礎(chǔ)原料行業(yè)的不景氣時(shí)間上高度契合，但2015年中之后，房地產(chǎn)投資和房屋開工面積就一路攀升，2016年全面房屋新開工面積增加8.1％，2017年1-2月房屋新開工面積8.9％。就是在這個(gè)時(shí)間段，以鋼鐵、水泥代表的金屬和建材行業(yè)率先大幅上漲，煤炭、有色金屬、玻璃以及燒堿、PVC等基礎(chǔ)化工產(chǎn)品緊隨其后，在拉動(dòng)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)從谷底攀升的同時(shí)，也在一年多的時(shí)間里將房?jī)r(jià)推上了此前難以想象的新高。建筑行業(yè)目前約占有機(jī)硅消費(fèi)30％以上，這一輪房地產(chǎn)投資潮直接帶動(dòng)了建筑膠等有機(jī)硅下游終端行業(yè)的消費(fèi)； 　　 　　第二個(gè)邏輯在于匯率，由于信貸增量、貨幣貶值導(dǎo)致匯率下降，也由于政府提前釋放美元加息的風(fēng)險(xiǎn)，一年時(shí)間內(nèi)人民幣對(duì)美元、歐元都下跌了15％左右，使得以人民幣計(jì)價(jià)的商品具有了一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，2016年有機(jī)硅行業(yè)凈出口約2.6萬噸，較2015年的約0.7萬噸增長(zhǎng)近4倍； 　　 　　第三個(gè)邏輯在于庫存，由于2010年-2015年市場(chǎng)持續(xù)低迷，有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)和其他行業(yè)一樣，都經(jīng)歷了比較痛苦的五年調(diào)整期，活下來的企業(yè)大部分都被迫節(jié)流開源，回籠資金，一些企業(yè)則被迫關(guān)停。行業(yè)有效產(chǎn)能下降，導(dǎo)致市場(chǎng)后期整體的庫存量很低，客觀上起到了優(yōu)勝劣汰、降低投機(jī)的作用，但社會(huì)庫存實(shí)際是有一些市場(chǎng)調(diào)蓄功能的，就像一些湖泊水面，洪水來臨的時(shí)候可以分流調(diào)蓄一些洪水，降低災(zāi)害烈度，但是因?yàn)檫B年干旱，大家把這些湖泊水面填埋建了房子，建了花園，可是洪水突然來了，沒有地方分洪，最后只能泛濫成災(zāi)，小災(zāi)成了大災(zāi)。大家都知道去年有機(jī)硅漲價(jià)的導(dǎo)火索是華東華中部分省份的環(huán)保核查，但背后再深一層的原因是低庫存，一旦有原料企業(yè)停產(chǎn)，市場(chǎng)馬上缺貨，而一旦漲價(jià)很快傳遍全行業(yè)，這也是一個(gè)很客觀的原因。 　　 　　那么回到現(xiàn)在，有機(jī)硅市場(chǎng)下一步會(huì)怎么發(fā)展呢？ 　　 　　按照以上邏輯，從需求層面，只要投資拉動(dòng)的政策環(huán)境不變，建筑和基建領(lǐng)域?qū)τ袡C(jī)硅的消費(fèi)就會(huì)保持增長(zhǎng)。近期一些一線城市陸續(xù)出臺(tái)房貸收緊的政策，綜合分析來看，這些政策的出臺(tái)目的是控制房?jī)r(jià)的過快上漲，速度降下來一點(diǎn)，不要太快。而且從房地產(chǎn)庫存來看，目前都處在比較低的水平，如下圖。所以傳統(tǒng)需求層面來看，近幾年內(nèi)都是比沒有什么問題的。 　　 　　從匯率和出口層面來看，2015年以來的影響匯率的因素至今都沒有太大變化，唯一的變化是美國(guó)新任總統(tǒng)特朗普，把美元加息、吸引資金回流，企業(yè)減稅刺激再工業(yè)化這些政策用的更足，甚至超過了美國(guó)人自己的預(yù)期。從2015年開始，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備連續(xù)大幅度流出，而中國(guó)政府已經(jīng)選擇了保房地產(chǎn)、保房?jī)r(jià)，在匯率方面就很難再兩全，因?yàn)橐�保匯率就不能再放水刺激，不放水房地產(chǎn)下來，就不能保經(jīng)濟(jì)，牽涉到的社會(huì)穩(wěn)定問題更嚴(yán)重。出口方面來看，由于歐盟及美國(guó)有裝置由于成本壓力陸續(xù)關(guān)停或壓減有機(jī)硅產(chǎn)能，國(guó)外需求溫和增長(zhǎng)，但供應(yīng)實(shí)際上卻在減少，所以2017年1月份有機(jī)硅出口繼續(xù)增長(zhǎng)40％，由2016年的1萬噸左右達(dá)到1.44萬噸，考慮到匯率可能再下滑，有機(jī)硅凈出口今年可能會(huì)達(dá)到5萬-6萬噸，比2016年再翻一番多。由于有機(jī)硅歷史上一直是歐美日向中國(guó)出口，突然逆轉(zhuǎn)成中國(guó)凈出口這么多量還是很震撼的。 　　 　　此前唯一的變數(shù)在于下游庫存方面，也就是近期大家質(zhì)疑的上游漲價(jià)但下游漲不動(dòng)的問題。漲不動(dòng)的原因應(yīng)該是下游流通慢，庫存高，所以上游上漲給下游帶來了額外壓力。而隨著2015年價(jià)格的明顯提升后，市場(chǎng)惜售行為增加，市場(chǎng)上去年開始流傳出華南地區(qū)部分貿(mào)易商囤貨的傳聞恐怕屬實(shí)，由于上游行業(yè)集中度提高，龍頭企業(yè)占比擴(kuò)大，近期有機(jī)硅供給端協(xié)同提價(jià)效果較好也就可以理解了。而價(jià)格是行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，很多市場(chǎng)變革都是最先從價(jià)格反映出來，近期建筑膠、混煉膠行業(yè)在普遍醞釀的漲價(jià)潮流，事實(shí)上已經(jīng)部分的回答了大家此前的質(zhì)疑，隨著房地產(chǎn)新開工、基建、家電等行業(yè)迎來上半年的小高潮，建筑材料、電力電子材料市場(chǎng)采購(gòu)有所增加，庫存持續(xù)消化，有機(jī)硅產(chǎn)品向下游傳導(dǎo)的趨勢(shì)在一年多的僵持后終于確立，這是近年以來市場(chǎng)整體趨好的跡象，也是形成上下游共贏局面的開始。 　　 　　近期另外一個(gè)重要?jiǎng)酉颍�就是中央環(huán)保督察組啟動(dòng)對(duì)京津冀周邊“2+26”進(jìn)行空氣污染為重點(diǎn)的督查，環(huán)保部4月起將對(duì)湖南、安徽、新疆、西藏、貴州、四川、山西、山東、天津、海南、遼寧、吉林、浙江、上海、福建等15個(gè)省進(jìn)行環(huán)保督察，部分省市為了提前應(yīng)對(duì)，在督查組來臨之前已經(jīng)啟動(dòng)自查，如山東省環(huán)境保護(hù)督察首批5個(gè)督察組3月22日開始將陸續(xù)進(jìn)駐淄博、東營(yíng)、濰坊、濟(jì)寧、泰安、日照、萊蕪、聊城、濱州、菏澤10個(gè)城市。受此影響，許多位于化工原材料大省的企業(yè)恐怕多有波及，如山東、浙江、天津、河北、山西、上海、新疆、四川、遼寧、吉林等等，一些化工基礎(chǔ)原材料，特別是集中度很高，只有三兩家在生產(chǎn)的小品種原材料影響會(huì)更大，特別是一些產(chǎn)品裝置停產(chǎn)而導(dǎo)致供需不足恐怕會(huì)很快成為現(xiàn)實(shí)。具體到有機(jī)硅行業(yè)，由于山東、浙江、四川、新疆等都在核查范圍之內(nèi)，這些省份都是氯堿、硅粉及氯甲烷、氯硅烷等重要礎(chǔ)原材料的供應(yīng)基地，其供應(yīng)未來可能受到較大影響，位于以上省份的大型單體企業(yè)中已經(jīng)有企業(yè)表示將利用核查時(shí)機(jī)安排檢修和搬遷，有企業(yè)表示改造中的裝置要重啟時(shí)間要延后至核查結(jié)束，甚至交聯(lián)劑行業(yè)也有龍頭企業(yè)因原料價(jià)格、供應(yīng)被迫停產(chǎn)檢修。由于5年來的市場(chǎng)考驗(yàn)，有機(jī)硅企業(yè)特別是上游原料企業(yè)數(shù)量減少，客觀上現(xiàn)存的大企業(yè)的市場(chǎng)份額都提高了，他們的裝置波動(dòng)必然影響到下游，客觀環(huán)境使然，市場(chǎng)很大概率會(huì)繼續(xù)水漲船高。